衰退前景真被夸大了？這一數(shù)據(jù)再增美國軟著陸可能

2023-09-09 05:50:22 來源：金十?dāng)?shù)據(jù)

美國上周初請失業(yè)金人數(shù)降至2月份以來的最低水平，為連續(xù)第四周下降，這增加了美國能夠避免或至少推遲衰退到來的希望。

美國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國初請失業(yè)金人數(shù)約為21.6萬人，低于前一周的22.9萬人和經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的預(yù)期?；ㄆ焓紫绹?jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Hollenhorst在周四的報(bào)告中寫道：

“初請失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第四周下降，表明勞動力市場繼續(xù)吃緊，這與8月非農(nóng)就業(yè)增長的強(qiáng)勁勢頭保持一致?！?/p>

(資料圖)

盡管美國經(jīng)濟(jì)在8月份增加了18.7萬個就業(yè)崗位，但失業(yè)率實(shí)際上上升到了3.8%，這讓一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家感到擔(dān)憂。但Hollenhorst解釋說，最新的初請失業(yè)金人數(shù)證實(shí)，上個月失業(yè)率上升是由于勞動力參與率（或找工作的工人數(shù)量）的增加，而不是由于裁員人數(shù)的增加。

美國勞工部周四還公布，截至8月26日當(dāng)周，持續(xù)申請失業(yè)金人數(shù)減少4萬人，至168萬人，為1月底以來的最低水平。

Jefferies高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Thomas Simons在周四的一份報(bào)告中解釋說，持續(xù)申請失業(yè)金人數(shù)往往比波動性更大的初請失業(yè)金人數(shù)更能反映“勞動力市場的基本面”。他說，“被解雇的工人似乎相對容易找到新工作，或者意識到裁員活動遠(yuǎn)比大企業(yè)宣布的要少”。

和許多同行一樣，Simons被迫修改了對2023年經(jīng)濟(jì)衰退時間的預(yù)測。他此前對美國將于今年第三季度開始進(jìn)入衰退的預(yù)期推遲至2024年的第四季度，但最新的勞動力市場數(shù)據(jù)甚至讓他開始考慮沒有衰退的軟著陸情景。他周四寫道，“勞動力市場軟著陸的可能性似乎有所增加，但這種預(yù)期會有起伏”。

金融咨詢公司Independent Advisor Alliance的首席投資官Chris Zaccarelli認(rèn)為，最新的初請失業(yè)金人數(shù)證明，“人們普遍預(yù)測的2023年衰退的可能性越來越小了”。

在經(jīng)歷了標(biāo)普500指數(shù)下跌20%的殘酷的2022年之后，盡管美聯(lián)儲上調(diào)了利率，但今年美股已經(jīng)反彈。Zaccarelli認(rèn)為，看漲情緒的復(fù)蘇表明投資者意識到今年可能不會出現(xiàn)衰退。他寫道：

“事實(shí)證明，美國經(jīng)濟(jì)的‘死亡’被嚴(yán)重夸大了，今年美股的回升只是反映出人們意識到，經(jīng)濟(jì)衰退不太可能在2023年影響到我們?！?/p>

BMO財(cái)富管理公司首席投資官Yung-Yu Ma周四也表示，美國經(jīng)濟(jì)“創(chuàng)造了健康的就業(yè)機(jī)會”，目前3.2%的通脹率是一個“適度水平”，這加強(qiáng)了他關(guān)于軟著陸即將到來的觀點(diǎn)。他說，“我們談?wù)撁绹?jīng)濟(jì)軟著陸的前景相當(dāng)不錯這件事已經(jīng)有一段時間了，即使在市場一片悲觀的情況下，我們?nèi)匀徽J(rèn)為這種潛在的穩(wěn)定性是健康的，現(xiàn)在我們?nèi)匀贿@么認(rèn)為”。

溫和衰退仍有可能

盡管勞動力市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，但許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍然認(rèn)為，利率上升將引發(fā)一場溫和的衰退。他們正在考慮的是熊市出現(xiàn)的時機(jī)。Jefferies的Simons周四寫道：

“我們?nèi)匀徽J(rèn)為，勞動力市場正變得越來越脆弱，但現(xiàn)在看來，轉(zhuǎn)折點(diǎn)似乎更遙遠(yuǎn)，可能在今年年底或2024年初。企業(yè)將難以將進(jìn)一步的價格上漲轉(zhuǎn)嫁給日益緊張的消費(fèi)者，隨著通脹放緩，企業(yè)利潤率將下降，最終導(dǎo)致裁員?！?/p>

Simons最終認(rèn)為，一場溫和的衰退將在2024年到來，但他表示，“與經(jīng)濟(jì)前景的其他因素一樣，它需要比預(yù)期更長的時間才能顯現(xiàn)出來”。

這位經(jīng)濟(jì)學(xué)家解釋說，在疫情期間面臨持續(xù)的勞動力短缺后，企業(yè)一直不愿解雇工人，這有助于保持低失業(yè)率，但這種情況可能不會持續(xù)下去?！拔覀儜岩晒椭魇欠衲軌驘o限期地留住每個人，但他們會嘗試”。

Raymond James的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Eugenio Aleman也仍然認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退即將到來。和Simons一樣，這位資深市場觀察人士最近也修改了自己的悲觀預(yù)測，認(rèn)為美國要到2024年第一季度才會陷入衰退，而不是2023年第四季度。

Aleman周四表示，他仍然預(yù)計(jì)“隨著經(jīng)濟(jì)放緩，未來失業(yè)的人數(shù)會增加”，但他承認(rèn)，最近的初請數(shù)據(jù)“仍然沒有顯示出勞動力市場走弱的跡象”。