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本周行業(yè)熱點：①中國消費者協(xié)會開展“反對強制關(guān)注公眾號”消費監(jiān)督工作；②CCFA發(fā)布2022年中國超市TOP100；③海關(guān)總署：中國跨境電商進出口規(guī)模首次突破2萬億元；④唯品會發(fā)布《618美妝消費唯美榜》。

行情表現(xiàn)：本周（2023.06.19-2023.06.23）商貿(mào)零售指數(shù)下降4.41%，表現(xiàn)劣于滬深300指數(shù)（-2.51%）、上證指數(shù)（-2.30%）、深證成指（-2.19%）。

618消費數(shù)據(jù)點評：“618”大促活動全網(wǎng)累積成交額7987億元，同比增長14.77%；成交額創(chuàng)近6年來新高，但交易總額的增速已連續(xù)3年放緩，增速降至近3年來最低點。消費者購物熱情不比往年，行業(yè)整體趨于平淡。分平臺看，綜合電商平臺穩(wěn)定增長，直播電商強勢分流，增長亮眼，新零售、社區(qū)團購平臺也紛紛加入此次大促活動。直播間成為各個電商零售平臺的“主戰(zhàn)場”，直播與短視頻成為賣貨潮流新方式。綜合電商平臺從價格、服務(wù)等多方發(fā)力，提高客流量，實現(xiàn)穩(wěn)定增長。美妝在綜合電商平臺表現(xiàn)并不亮眼，但在抖音平臺仍處于高速增長狀態(tài)。護膚品類國際大牌持續(xù)主導(dǎo)，“高端化”明顯，珀萊雅等國貨品牌表現(xiàn)突出。彩妝類目中，新品牌快速入場，花西子霸榜4大電商平臺。珠寶品類方面，硬奢珠寶爆發(fā)出強勁潛力。

端午假期消費數(shù)據(jù)點評：2023年端午節(jié)假期，文化和旅游行業(yè)復(fù)蘇勢頭強勁。商務(wù)部全國重點監(jiān)測省市北京、上海、重慶、安徽省、陜西省等披露端午消費數(shù)據(jù)。全國各地端午假期消費表現(xiàn)亮眼，增速較去年同期明顯回升，但未突破疫情前同期水平。具體結(jié)構(gòu)來看，文化和旅游融合的特征更加明顯：各地商圈舉辦各具特色的主題活動，疊加暑期檔新片陸續(xù)上映，提升潛在消費可能；演唱會和音樂節(jié)與旅游體驗高度融合，拉動周邊商圈消費猛增。端午期間全國多地持續(xù)高溫，選擇夜間錯峰出行的游客數(shù)量上漲，“夜經(jīng)濟”成為文旅消費市場亮點。除此之外，多地發(fā)放的文旅消費券也進一步激發(fā)端午期間消費活力，為消費持續(xù)恢復(fù)注入強勁動能。盡管消費增長承壓的現(xiàn)狀仍未得到實質(zhì)性改善，但各地在營造良好消費氛圍、打造更有獲得感的特色消費等方面積極作為，有助于進一步擴大內(nèi)需，持續(xù)激發(fā)消費潛力，助力國內(nèi)經(jīng)濟向好向穩(wěn)發(fā)展。

推薦標的：維持全渠道配置的邏輯不變，推薦重點關(guān)注零售渠道類天虹百貨（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永輝超市（601933.SH）、家家悅（603708.SH）、紅旗連鎖（002697.SZ）、華致酒行（300755.SZ）；以及消費品類的上海家化（600315.SH）、珀萊雅（603605.SH）、貝泰妮（300957.SZ）、水羊股份（300740.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悅護理（605009.SH）、穩(wěn)健醫(yī)療（300888.SZ）、百亞股份（003006.SZ）、豫園股份（600655.SH）、周大生（002867.SZ）、老鳳祥（600612.SH）、中國黃金（600916.SH）。

風(fēng)險提示：市場信心不足的風(fēng)險；轉(zhuǎn)型進展及效果低于預(yù)期的風(fēng)險。

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